商業更受資本青睞 出海融資才是王道
對於醫藥商業來說，資本顯然比任何技術上的措施對業績更有推動性。
隨著上藥在中國香港的成功上市，上藥集團作為5年來全球最大的藥企IPO，驚人地募得了147億元人民幣。上藥為何能成功融資，業界流傳著很多個版本的故事：有的說，上藥工商一體，左右逢源；有的說，上藥未來要研發一類新藥，打入歐美市場。然而，資本對這兩個版本的故事並不感興趣，它最感興趣的是，上藥要用大量資金進行並購。
商業最掙錢
負責海外融資的上藥集團副總裁李永忠說：“國外的投行和券商一直十分清楚中國醫藥市場的現實，如果是醫藥商業去融資，可以獲得20倍以上的市盈率，而如果是工業，最多也就是16倍的市盈率。”這顯然和國內的情況不太一樣，一些國內的投資機構反而更看好醫藥工業企業，似乎隨便一家銷售額過10億元的企業就前途不可限量。
不少投資者覺得商業只是“三巨頭”們的遊戲，其他企業無戲可唱。但是近年來的事實證明，在競爭激烈的醫藥工業領域，越來越高的安全風險已經使國內企業遭遇瓶頸。而即使是在國藥、上藥、華潤的瘋狂並購下，中國基層市場仍然有很多空間。
因此，對於商業企業來說，中國醫藥舞臺的“黃金十年”正是高歌猛進的機會。著名企業家柳傳志曾經對企業的發展做過一個經典的總結：貿、工、科要順序發展才能成就大業。中國醫藥市場也是如此，現階段依然是商業最掙錢的時代，即使商業看起來利潤很低，但是醫藥商業的發展依然要比工業更快。
相比之下，中國醫藥工業的生存現狀確實不樂觀。就像李永忠說的，外資的券商和投行甚至知道什麼是安徽模式、什麼是招標、什麼是單獨定價；在資本看來，中國醫藥工業企業面對的政策變化比較大，自身的產品也缺乏絕對競爭力，隨時會被競爭對手取代。
第二集團海外融資
回頭看看，上藥也是依靠融資並購的故事贏得了投資方的芳心。並購給企業帶來的增值顯而易見，國控去年的大規模並購就給公司增加了100多億元的銷售額，在海外資本面前，醫藥商業並購顯然是一個美好的傳說。
在現今的中國醫藥商業市場，光靠國藥、上藥、華潤難以包打天下，很多企業也能有所作為，這些企業現在作為不大的根本原因在於融資能力還不足。並購不是招標，要看誰出得起更多的錢。對於依然想有所作為的商業企業而言，僅僅守住現有的地方顯然不夠，要想活得更好，光發展工業顯然不是最佳時機。要想在醫藥商業的排行榜上佔據一個比較好看的位置，還是要從並購入手。
“黃金十年”不僅是企業發展的好時機，也是資本賺錢的機遇。現在，“三巨頭”已經掀起了海外融資的第一波浪潮，其他企業一定要抓住第二波海外融資的機會。尤其是南藥、廣藥、九州通，雖然短期內難以和“三巨頭”抗衡，但這些“第二集團”也並不甘於被並購，與其坐以待斃，不如適時選擇海外上市，繼續融資，為並購積累充分的資金，說不定能夠成為一匹殺出來的黑馬。
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