歐洲加息：英國一再遲疑 歐元痛苦緊縮
儘管2011年5月5日公佈的議息決定都是維持不變，但歐洲央行和英國央行明顯已分道揚鑣：前者在上月加息0.25%的基礎上將從1.25%正式邁入加息通道；後者不但再次否決提升已維持兩年多的0.5%基準利率，還大有將加息方案束之高閣的勢頭。
對加不加息的問題，歐洲這兩大央行近來每個月都備受煎熬。不過，從各自選擇來看，對歐洲央行而言，守住其作為立身之基的通脹目標，始終比讓那幾個陷入債務危機的成員國難以喘息顯得更重要；而對英國央行來說，對於增加借貸成本妨礙經濟復蘇的擔憂，要遠遠超過冷卻境內通貨膨脹的決心。
英樓市羸弱阻加息
今年以來，英國通脹指數一直徘徊在央行2%的目標兩倍以上，隨著一些經濟數據回暖，市場對加息的猜測不斷增強。抵押貸款顧問們也一再告誡按揭買房的人儘量選擇固定利率，以避免承受利率飆升的風險。
市場本來都已確信英國央行不日將開始加息，最早的預測就是5月份啟動。最近兩個月來，英鎊匯率也因這一預期的加強一再走高。
最新的議息決定公佈後，積極投注加息者被兜頭潑下一盆冷水，投資者們開始把對英國央行第一次加息的賭注轉向今年12月，甚至明年。
實際上，對加息的態度，5月2日英國央行行長默文•金在歐洲議會系統性風險理事會上的一番講話已顯露端倪。他說，加息只會令債務問題惡化，高比例債務對經濟帶來的負面影響也將更加嚴重。
加息前夜，有關房地產行業的數據和研究報告也給央行內主張加息的鷹派帶來更多壓力。記者3日參加英國智囊機構經濟和社會研究所(NIESR)的一個吹風會時就被告知，儘管信貸緊縮後價格下跌，英國房價仍高估約10%，未來五年實際房產價格可能下降五分之一。
按NIESR估算，在考慮通貨膨脹因素後，英國的房地產價格今年將下跌4.5%，在2015年底前，房價將一直拗不過這期間的通脹率。
NIESR宏觀經濟研究和預測總監巴雷爾(Ray Barrell)說，隨著利率上升，實際房價每年將下降2%，而住房市場的慘淡前景將大大削弱英國經濟增長。他稱英國將避免雙底衰退，但復蘇狀態只能用“疲軟”形容。NIESR預計英國今明兩年GDP增長分別只有1.4%和2%，低於英國財政部預期的1.7%和2.5%。
而另一機構抵押貸款銀行委員會(CML)同日則表示，只要利率上升2個百分點，就有290萬房屋按揭貸款會違反英國金融服務局(FSA)的負擔能力指南，換句話說，這些業主將難以支付其按揭貸款——這相當於全英國抵押貸款持有人的37%。
曾預計5月份將加息的英國商會首席經濟學家科恩(David Kern)也對記者表示，他期待利率仍被擱置，必須盡一切努力確保不會發生因加息傷害經濟復蘇。
歐元年內或加息至2%
聯合信貸首席歐元區經濟學家瓦利(Marco Valli)相信，歐洲央行6月將再次加息。“很清楚，他們想在今年底加到2%。”他說。
歐洲央行高層正面臨任期到期的大換血，其中包括10月卸任的行長特裏謝。不過，從目前跡象看，這不會改變歐洲央行的強硬立場。被視為接替特裏謝最大熱門的意大利央行行長Mario Draghi已經表示，貨幣緊縮有利於進一步打擊通脹。
歐元區17個國家4月平均通脹率是2.8%，比限定目標高出0.8個百分點。特裏謝暗示未來幾個月將加快加息步伐。
歐元區的加息趨勢似乎很難幫助葡萄牙、希臘和愛爾蘭這三個接受救助、面臨償還救助貸款巨大壓力的國家恢復財務平衡。希臘的債券收益率和債務違約保險成本目前已上升到新紀錄。
野村證券駐倫敦的分析師Jens Sondergaard就批評歐洲央行提高借貸成本的速度太快，將釀成錯誤。
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