上海擬建立全國性信託受益權轉讓市場
首家全國性信託受益權轉讓市場有望年內在上海成立，制約信託業發展的一個“瓶頸”或由此得以突破。
記者從日前召開的“2011年上海市國際金融中心建設工作推進小組工作會議”獲悉，作為今年的重要工作之一，上海銀監局將配合中國銀監會積極推進在上海成立首家全國性信託受益權轉讓市場。相關人士透露，該項工作尚需國務院審批，上海方面希望能夠爭取在年內促成這一市場最終在上海的掛牌。
所謂信託受益權的轉讓是指受益人將其享有的信託受益權通過協議或其他形式轉讓給受讓人持有。信託受益權轉讓後，轉讓人不再享有已經轉讓的受益權，受讓人享有該等受益權並成為新的信託受益人。
“建立信託受益權轉讓市場將大大提高信託產品的流動性，這對於信託公司今後的業務發展無疑將是一個重大推動和促進。”中海信託財富管理中心盛大表示。盛大告訴記者，由於此前在國內信託受益權沒有公開轉讓的渠道，這大大制約了信託產品的流動性。記者瞭解到，目前信託受益權的轉讓大都通過非公開市場的方式進行協議轉讓，為了便於客戶進行轉讓，一些信託公司在網站專門開闢了欄目來撮合信託產品的轉讓方和受讓方，但是這樣的信息畢竟有限，受讓方和轉讓方的選擇面都較窄，成功的幾率也較小。“如果有了全國性的信託受益權轉讓市場，信託產品的流動性增強了，這還會促進信託公司的產品銷售。”盛大表示。
事實上，信託產品的流通問題一直是制約我國信託公司信託業務發展的一個“瓶頸”，由於信託受益權不能在公開市場上交易流通，使信託公司開發信託產品的規模受到了極大限制。盛大認為如果建立了全國性的信託受益權轉讓市場將大大促進信託公司尤其集合資金信託產品的發展。“這也是目前監管層的導向，根據監管部門的要求，目前信託各家信託公司都在培養自主管理能力，更多地發行集合資金信託產品。”跟單一資金信託不同，集合資金信託產品有多個受益人，這些受益人存在多樣化的需求，根據目前的情況來看，很多集合資金信託計劃的受益人都有轉讓信託受益權的需求。
轉讓信託受益權有一個重要的功能即融資功能。信託受益人可以通過直接轉讓信託受益權獲得資金，通過賣出回購方式階段性轉讓信託受益權獲得資金以及部分轉讓信託受益權取得相應資金。“目前這幾種轉讓方式在業內都存在，但是不成規模。通過建立全國性的信託受益權轉讓市場將會更好地發揮這項融資功能，並促進金融產品創新。”上海一家大型信託公司的負責人向記者表示。
業內人士指出，目前提高信託受益權流通的根本方式是使代表受益權的受益憑證獲得在公開市場發售並交易的資格。在我國，仍然面臨兩方面的問題需要解決：第一，按照現行相關規定，受託人辦理資金信託業務時不得發行受益憑證；第二，信託受益憑證依照我國現行法律還不能被認定為是有價證券。“上海要建立全國性的信託受益權轉讓市場，這些方面的問題都有解決，而有些要涉及突破現行法規。”上述人士表示。
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